在加密貨幣市場中，選擇一個有效的交易策略以及合適的交易所是至關(guān)重要的。在本文中，我將分享為什么我選擇在Pionex上長持ETH/BTC合約交易對，并解釋了我的思路和決策過程。

1、選擇長持ETH/BTC合約交易對的理由

在ETH/BTC交易對上通過低倍杠桿做多，是一種風(fēng)險回報比更高的策略。為了支持這一結(jié)論，讓我們進行以下比較：

(資料圖)

當(dāng)前BTC價格26000，ETH價格1632，ETH/BTC匯率0.0632。

假設(shè)下一輪牛市，如果BTC上漲到10萬美元，ETH上漲到1萬美元。那么ETH/BTC的匯率能達到0.1。

假設(shè)當(dāng)前我們有1萬USDT，我們先比較幾種常見交易策略的收益情況：

l 策略1：分別購買5000USDT的BTC和ETH，分別持有BTC和ETH，則最終會收獲5000*（100000/26000）+ 5000*（10000/1632）= 49868USDT；

l 策略2：購買10000USDT的ETH并持有，則最終會收獲 10000*（10000/1632）= 61274 最終收益為61274USDT；

l 策略3：購買10000USDT的BTC，并將其投入到ETH/BTC交易對進行5倍做多，最終收益為10000/26000*(1+(0.1/0.0635-1)*5) *100000 = 149000USDT；

l 策略4：購買10000USDT的ETH，并將其投入到ETH 5倍做多杠桿中，最終收益為10000/1632*5*10000-10000/1632*4 = 306348USDT。

2、通過比較以上策略的收益情況，我們針對4個策略進行風(fēng)險比較：

? 策略1和策略2沒有爆倉風(fēng)險；

? 策略3的爆倉點位是0.0635下跌20%，即0.05附近；

? 策略4的爆倉點位是1632下跌20%，即1305附近；

假設(shè)我們制定的風(fēng)控目標(biāo)在2022年8月低點，當(dāng)ETH跌至881美金時，ETH/BTC匯率跌至0.05時不發(fā)生爆倉。在這種情況下，我們可以觀察到策略3的風(fēng)險水平類似于策略4采用2倍杠桿的情況。

因此，從風(fēng)險回報比的角度考慮，即在承擔(dān)相同風(fēng)險的情況下比較收益，我們需要調(diào)整策略4以采用2倍杠桿，然后進行比較。

經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后的策略4如下：當(dāng)前購入10000 USDT的ETH，將其用于2倍杠桿做多，最終收益為：10000/1632*2*10000-10000/1632 = 122542 USDT，此時可見，在相同風(fēng)險水平下，策略3的收益略高于策略4。

3、最終結(jié)論：

對于策略1和策略2來說，策略2的收益更高。具體來說，策略3的收益是策略2收益的149000/61274 = 243%。鑒于我個人愿意稍微承擔(dān)一些額外風(fēng)險以換取2倍的收益，因此可以得出一個大概率正確的結(jié)論：如果下一輪牛市中ETH的漲幅超過BTC，那么在承擔(dān)相同風(fēng)險的情況下，在ETH/BTC交易對上采用低倍杠桿做多，將是風(fēng)險回報比更高的策略。

4、為什么選擇在Pionex長持ETH/BTC合約交易對？

由于在ETH/BTC交易對上采用杠桿做多會產(chǎn)生資金費用，交易所的資金費率成為了重要的考量因素。

資金費率更低的交易所會有很大的優(yōu)勢，在這里選取了Binance和Pionex進行比較：

通過觀察資金費率圖表，我們可以發(fā)現(xiàn)在幣安通過ETH/BTC做多，每8小時的資金成本可能在萬2.5左右（以萬0.5的倍數(shù)進行5倍做多計算），對應(yīng)的年化成本為27%。

相比之下，在Pionex通過ETH/BTC做多，我可能不會產(chǎn)生資金成本。對于一個長期持有策略來說，較低的資金成本意味著更高的收益。因此，我會選擇在Pionex上通過ETH/BTC合約交易對進行低杠桿做多。

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